As usinas de açúcar e etanol do Centro-Sul do Brasil elevaram seu endividamento total em pelo menos 7,7% no ciclo 2012/13, encerrado em março. Segundo cálculos do Itaú BBA, a dívida líquida do segmento sucroalcooleiro alcançou R$ 56 bilhões na última safra, ante R$ 52 bilhões na temporada anterior. O aumento do endividamento se deu, em boa medida, por uma geração de caixa insuficiente para pagar juros e investimentos de manutenção da operação (Capex), conforme explica o diretor comercial do banco de investimento, Alexandre Figliolino. Considerando uma amostra de 68 grupos com moagem total de 390 milhões de toneladas, o Itaú BBA estimou para o segmento um lucro operacional (Ebitda) de R$ 14,4 bilhões, despesas financeiras de R$ 5,5 bilhões e investimentos (Capex) de R$ 13,4 bilhões, o que gerou um potencial de aumento do endividamento de R$ 4,5 bilhões. Assim, a dívida líquida de R$ 56 bilhões alcançada ao fim do ciclo 2012/13 já equivale ao faturamento bruto do segmento, estimado também em R$ 56 bilhões pela União da Indústria de Cana-de-Açúcar (Unica). No mercado, estima-se que entre 18% e 25% da dívida total do segmento seja com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES ), somente nas operações diretas de crédito. Nas operações indiretas, o risco é transferido a instituições financeiras parceiras. (Valor Econômico – 24.05.2013)