Barroso pondera que esse risco é do mercado quando o sistema funciona de forma equilibrada

Carolina Medeiros, da Agência CanalEnergia, Investimentos e Finanças
15/05/2014

A exposição dos geradores hídricos pode chegar a R$ 20 bilhões em 2014, segundo cálculos da PSR. A estimativa, segundo Luiz Barroso, diretor da consultoria, depende de como o Mecanismo de Realocação de Energia e o Preço de Liquidação de Diferenças irão se comportar daqui para frente, assim como de qual é o nível de contratação de cada gerador hidrelétrico.

"Porém ela [a estimativa] é muito concentrada nos próximos meses, podendo até ultrapassar esse valor e resultar em fortes dificuldades de caixa para os geradores", declarou o executivo à Agência CanalEnergia. Os geradores ficaram expostos porque a geração de energia do conjunto de usinas que compõem o MRE está sendo menor que a garantia física total desse conjunto. O volume de geração hidrelétrica vem sendo reduzido devido ao baixo nível dos reservatórios e ao uso intensivo de termelétricas.

Barroso disse que caso as geradoras não possam arcar com qualquer despesa no mercado de curto prazo poderá haver um "efeito cascata", onde o não pagamento dos geradores afeta toda a cadeia de valor que é credora da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica no PLD, incluindo outros geradores, comercializadores e mesmo o consumidor, que deixa de recolher as receitas à que tem direito. E o governo já avisou que não vai socorrer as geradoras, como fez com as distribuidoras, pois esse seria um risco desse mercado.

"Se por um lado pode-se argumentar que o risco do MRE é um risco de mercado, pode-se complementar que o aceite deste risco pelo gerador é condicionado ao sistema funcionar de forma equilibrada entre oferta e demanda de forma a evitar o esvaziamento dos reservatórios em condições hidrológicas pouco severas, como ocorreu em 2012 e 2013", aponta Barroso. Ele lembra ainda que embora as afluências no período úmido de 2013 para 2014 tenham de fato sido severas, o esvaziamento foi agravado pela situação inicial resultante de 2013, que como a PSR já havia colocado, resulta de um desequilíbrio estrutural. "Pode-se então contra-argumentar que este risco de mercado passou a ser não gerenciável pelo gerador, demandando o estudo sobre a necessidade de uma alternativa para seu equacionamento", avalia.

Outra consultoria renomada no setor, a Thymos Energia, já havia feito uma estimativa da exposição dos geradores para a Agência CanalEnergia. Pelos cálculos da Thymos essa exposição pode chegar a R$ 15 bilhões neste ano.