As dificuldades enfrentadas em 2014 e o ambiente de incertezas que deve acompanhar o setor durante este ano obrigou as elétricas a adotarem postura mais cautelosa em relação à distribuição de dividendos neste momento. Algumas companhias, como Eletropaulo e Eletrobras, optaram pela não distribuição de dividendos em 2015. Outras, casos de CPFL Energia e da Cemig, decidiram reduzir o valor de repasse. Tal postura, segundo analistas, evidencia o momento turbulento enfrentado pelo setor elétrico nos últimos trimestres e a falta de clareza sobre o curto prazo, sobretudo em um ano marcado pela expectativa de redução consumo e pelo risco de um racionamento de energia. Essa combinação é agravada pelo custo mais elevado da captação e pela possibilidade de que sejam necessários mais investimentos em 2015. A menor remuneração das companhias aos investidores detentores de ações do setor já estava desenhada antes mesmo da atual temporada de resultados trimestrais. A Tractebel adiou a data de divulgação de seu balanço com o intuito de ter condições de "tomar uma decisão fundamentada" em relação à distribuição de lucros referentes ao exercício de 2014. A Cemig também foi cautelosa e decidiu manter R$ 2,41 bi em reservas, destinando aos acionistas apenas R$ 797 mi, via pagamento de juros sobre o capital próprio e dividendos complementares. No mesmo dia, o presidente da CPFL, Wilson Ferreira Jr., anunciou medida semelhante. Após aprovar no ano passado a distribuição de R$ 422,2 mi como dividendo intermediário, referente ao primeiro semestre de 2014, a diretoria da CPFL decidiu propor ao conselho a destinação de R$ 555 mi à reserva estatutária e não prevê repasse adicional de recursos aos acionistas em 2015. O momento atual abre possibilidade para operações de fusão e aquisição no setor elétrico, porém também é marcado pela elevação do custo de captações, complementa a especialista. (O Estado de São Paulo – 05.04.2015)